Preguntas frecuentes de: Financiarte con Enisa

¿Qué tipo de productos financieros puedo encontrar en Enisa?

Nuestro instrumento financiero es el préstamo participativo, dirigido especialmente a emprendedores y pymes con proyectos empresariales viables e innovadores.

¿Qué es un préstamo participativo?

Un préstamo participativo (regulado por el artículo 20 del Real Decreto-Ley 7/1996) es un instrumento financiero a medio camino entre el préstamo tradicional y el capital riesgo, ideado para reforzar considerablemente la estructura financiera de tu empresa.

El prestamista, aparte de los intereses ordinarios, obtiene una remuneración que depende de la evolución de la actividad de su empresa (su beneficio neto, volumen de negocio, patrimonio total o cualquier otro que libremente acuerden las partes)

Características principales:

• No se exige más aval ni garantía que la del propio proyecto empresarial y la solvencia profesional del equipo gestor.
• Se trata de un préstamo a largo plazo (hasta 9 años).
• Ofrece unos amplios plazos de amortización y de carencia (hasta 7 años).
• Los intereses pagados son deducibles del Impuesto sobre Sociedades.
• En caso de reducir el capital de la sociedad o liquidarla, el préstamo se considera patrimonio contable.
• Sus tipos de interés están vinculados a la evolución de los resultados.
• Tiene un efecto de arrastre para atraer capital de business angels y entidades de capital riesgo.

¿Qué ventajas le ofrece el préstamo participativo de Enisa a mi empresa?

• La posibilidad de financiar proyectos empresariales en las diferentes etapas de vida de la empresa.
• El tipo de interés se compone de dos tramos: un primer tramo (euribor+diferencial) y un segundo tramo que se determina en función de la rentabilidad financiera de la empresa, con un límite máximo establecido de acuerdo con el rating de la operación.
• Los intereses del primer tramo se devengan en los plazos establecidos.
• El pago de los intereses del segundo tramo se adecua a la marcha económica de la empresa.
• Los gastos financieros (intereses y comisiones de apertura y cancelación, en su caso) son fiscalmente deducibles de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades.
• Los préstamos participativos refuerzan la estructura financiera de la empresa. La legislación mercantil permite considerarlos patrimonio neto a efectos de reducción de capital y disolución obligatoria de la sociedad.
• Tiene unos amplios plazos de amortización y carencia.
• Por lo general, el empresario y la empresa no tienen que aportar garantías.

¿Qué me ofrece un préstamo participativo de Enisa frente a otro ordinario de un banco o caja?

• Los plazos de amortización y carencia son más amplios.
• La remuneración de Enisa está vinculada a la evolución económico-financiera de tu empresa.
• Refuerza el fondo de maniobra (activo circulante-pasivo circulante).
• Mejora la estructura financiera de tu empresa.
• Por lo general, no exige avales ni garantías.

¿Qué ayudas me ofrece Enisa?

• Enisa no ofrece ayudas ni subvenciones. Únicamente ofrece financiación en forma de préstamos (mayoritariamente préstamos participativos).
• Se trata de instrumento de deuda y en caso de impago, Enisa estará obligada a ejercer las acciones legales que le correspondan

¿En qué se diferencia el préstamo participativo del capital riesgo?

• El préstamo posibilita la financiación de la empresa sin la participación de terceros en la gestión y control de la misma.
• Los intereses son fiscalmente deducibles.
• Elude la necesidad de valoración de la empresa en las etapas de inversión y desinversión.

¿Participa Enisa en entidades de capital riesgo?

Sí. Dentro de la estrategia inversora de Enisa destaca el apoyo a iniciativas público/privadas de captación de fondos de capital riesgo como vehículos de financiación de proyectos empresariales con un elevado potencial de crecimiento.

¿Dispone Enisa de microcréditos?

Enisa no dispone de microcréditos.

¿He de tener constituida mi empresa para acceder a la financiación de Enisa?

Enisa solo financia proyectos empresariales de empresas constituidas.

¿Enisa financia autónomos?

Enisa solo financia empresas constituidas como sociedades de capital (SA, SL, SAL, SLL, etc.) y cooperativas que cumplan la definición de pyme de la Unión Europea y realicen una actividad económica con ánimo de lucro que no esté enmarcada en los sectores inmobiliario o financiero (ver excepciones).

Enisa financia cooperativas?

Sí, siempre que se trate de una pyme conforme a la definición de la Unión Europea, realice una actividad económica con ánimo de lucro no enmarcada en los sectores inmobiliario o financiero (ver excepciones) y esté debidamente inscrita en el Registro de Cooperativas.

¿Enisa financia franquicias?

Sí, siempre que se trate de una pyme conforme a la definición de la Unión Europea y tenga personalidad jurídica propia independientemente de la de sus socios o partícipes.

¿Enisa financia fundaciones?

No. De conformidad con la Ley 50/2002, de 26 de diciembre, las fundaciones son entidades sin ánimo de lucro.

¿Enisa financia agrupaciones de interés económico (AIE)?

No. De conformidad con la Ley 12/1991, de 29 de abril las AIE son entidades sin ánimo de lucro.

¿Enisa financia mi proyecto empresarial al 100%?

No. Enisa evita ser el financiador mayoritario de los proyectos empresariales.

¿De qué importe son los préstamos participativos de Enisa?

Los importes se sitúan entre 25.000€ y 1.500.000 €.

El importe de los préstamos se revisa anualmente. Puedes consultarlo en cada una de las líneas de financiación.

¿Es posible solicitar una cuantía menor o mayor de lo que las diferentes líneas establecen?

No. Los importes solicitados nunca serán inferiores ni superiores a los que se detallan en nuestra página web.

¿Cuáles son los límites de financiación de Enisa?

La financiación de Enisa se decidirá atendiendo a los siguientes límites:

• Límite global. El límite máximo por cliente no superará 1.500.000 €, incluyendo tanto el riesgo directo (por empresa), como el indirecto (computándolo a nivel de grupo de empresas).
• Límite relativo. Se determinará la inversión recomendada en función del rating y de los fondos propios de la empresa prestataria.

A estos efectos se computarán los fondos propios con diferente ponderación en función del momento de aportación a la empresa, con el objetivo de primar las aportaciones más recientes.

La inversión recomendada será la resultante de aplicar un grado de apalancamiento determinado (inversión de Enisa por cada euro de fondos propios) a los fondos propios ponderados de la empresa.

Este grado de apalancamiento variará por tramos, disminuyendo a medida que se incrementa el volumen de los fondos propios, con el fin de que el nivel de apalancamiento sea mayor en las empresas con menor dimensión.

Consideración de Fondos Propios computables

Del ejercicio en curso: únicamente se consideran el 100% de las aportaciones de capital social y prima realizadas en dicho ejercicio.

Del último ejercicio cerrado: únicamente se consideran el 100% de las aportaciones de capital social y prima y los resultados positivos retenidos del mismo. El resto de fondos propios se ponderará con el ratio de endeudamiento (FF.PP/total balance) del último ejercicio cerrado.

¿Podría solicitar más de una vez financiación a Enisa?

Sí, una vez concedido un préstamo, tu empresa puede solicitar nueva financiación para la consolidación y expansión de tu proyecto empresarial.

¿Enisa puede financiar pymes de los sectores inmobiliario o financiero?

Los convenios celebrados entre Enisa y el Ministerio de Industria, Comercio y Turismo exigen que las empresas beneficiarias de los préstamos participativos “no pertenezcan a los sectores inmobiliario o financiero”.

Se entenderá por sector financiero el integrado por empresas que realicen actividades financieras, estén o no sujetas a un régimen de autorización administrativa y supervisión de la CNMV o del Banco de España, quedando excluidas las plataformas de financiación participativa y otras plataformas de financiación, cuya actividad consista en poner en contacto, como mero agente, a oferentes de financiación y solicitantes de financiación en cualquiera de sus modalidades. Estas plataformas sí podrán ser objeto de financiación.

Por otra parte, se entenderá por sector inmobiliario el integrado por empresas que realicen actividades inmobiliarias o de promoción inmobiliaria, quedando excluidas las plataformas tecnológicas, cuya actividad consista en poner en contacto, como mero agente, a personas o entidades que realicen actividades inmobiliarias o de promoción inmobiliaria y a adquirentes o arrendatarios de inmuebles. Estas plataformas sí podrán ser objeto de financiación.

Una vez enviado el formulario de solicitud de financiación, ¿qué proceso sigue Enisa?

Una vez comprobado que el formulario de solicitud y la documentación están completos, el proyecto se traspasará al área de análisis para que estudie la operación y, en su caso, solicite la información complementaria que fuera precisa. Finalizado el análisis, se comunicará a la empresa el rechazo o la concesión del préstamo y las condiciones especiales si las hubiere.

Proceso de análisis

Este proceso tiene como objetivo evaluar las solicitudes de financiación y emitir una opinión favorable, junto con el importe del préstamo y las condiciones propuestas, o bien una desfavorable, desaconsejando la financiación por parte de Enisa.

El análisis se realizará mediante una evaluación de carácter experto de los aspectos cualitativos y cuantitativos del plan presentado, sintetizándose en la asignación de un nivel de rating que refleje la opinión sobre la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones y al desarrollo de su proyecto empresarial.

El nivel de rating se determina según un modelo que pondera diversas variables cualitativas y cuantitativas:

• Producto/demanda/mercado.
• Accionistas/gerencia.
• Plan de negocio
• Análisis económico:
  • Crecimiento acumulado de las ventas
  • Margen EBITDA
  • Margen neto
  • Rotación del activo
  • ROA
  • Período medio de cobro versus período medio de pago
  • Rotación de existencias
• Análisis financiero:
  • Liquidez
  • Endeudamiento
  • Cobertura de la deuda
  • Cobertura de intereses

¿Cuál es el tipo de interés de los préstamos participativos de Enisa?

El tipo de interés se aplicará en dos tramos:

• Un primer tramo que se devengará a un tipo nominal sobre el saldo diario y sobre una base de 365 días, determinado por el EURIBOR a un año más un diferencial (a determinar cada año). Su liquidación será por trimestres naturales vencidos (excepto en la línea Jóvenes Emprendedores, cuya liquidación será mensual).
• Un segundo tramo que se devengará y calculará a un tipo nominal sobre el saldo diario y sobre una base de 365 días, con liquidación anual, y determinado en base a la rentabilidad financiera obtenida por la empresa en el ejercicio al que corresponde la liquidación de intereses. Se calculará aplicando la siguiente fórmula:

• En el supuesto de que este porcentaje resultase negativo, se considerará como tipo cero.

En ningún caso, el tipo del segundo tramo excederá de un máximo establecido de acuerdo con el rating de la operación (porcentaje a determinar cada año).

Se entiende por “fondos propios medios” la media aritmética de los fondos propios al inicio y al final del ejercicio, sin tener en cuenta como fondo propio el resultado del ejercicio al que se refiere la liquidación. En el supuesto de que los “fondos propios medios” fuesen negativos, se considerarán con valor igual a un euro.

El tipo correspondiente al segundo tramo se liquidará, con carácter general, el 15 de noviembre. Para calcularlo, la prestataria deberá remitir a Enisa, antes del 30 de septiembre, una copia de las cuentas selladas por el Registro Público que legalmente corresponda o, en caso de operaciones por importe superior a 300.000 €, una copia de las cuentas anuales auditadas externamente. En caso de que el ejercicio contable de la prestataria no coincida con el año natural, el tipo correspondiente al segundo tramo se liquidará a los diez meses del cierre del ejercicio contable. Para calcularlo, la prestataria deberá remitir a Enisa, en el plazo máximo de nueve meses desde el cierre del ejercicio contable, copia de las citadas cuentas depositadas en el Registro Público que legalmente corresponda o, en caso de operaciones por importe superior a 300.000 €, una copia de las cuentas anuales auditadas externamente.

En caso de no presentarse la información señalada en el plazo previsto, se practicará la liquidación al tipo máximo posible.

Ejemplo de cálculo del segundo tramo:

Supuesto simplificado para un primer tramo de Euribor al 0,5% más 3% de diferencial, y un segundo máximo del 8%.

• Importe del préstamo: 100.000 €.
• Fondos Propios a inicio de ejercicio x (Capital+Prima+Reservas+Resultado del ejercicio x-1) = 250.000 €.
• Fondos Propios a final del ejercicio x, sin incluir resultado del ejercicio x (Capital+Prima+Reservas + Resultado del ejercicio x-1) = 300.000 €.
• Fondos Propios medios = (250.000 €+300.000 €)/2 = 275.000 €.
• Resultado antes de impuestos del ejercicio x = 24.750 €.
• Segundo tramo del tipo de interés (fijado en póliza de préstamo) = máximo 8%.
• Rentabilidad = 24.750 € / 275.000€ = 0,090 x 100 = 9%.
• Primer tramo del tipo de interés (Euribor anual 0,5% + 3% fijado en póliza de préstamo) = 3,5%.
• Segundo tramo del tipo de interés final = 9% - 3,5% = 5,5%. Por tanto el segundo tramo del tipo de interés del préstamo sería el 5,5% de 100.000 € = 5.500 €.

Si el segundo tramo obtenido del cálculo (en nuestro ejemplo, el 5,5%) hubiera sido superior al límite máximo (8%), se tomaría como segundo tramo ese máximo.

El cálculo para determinar qué tipo de interés del segundo tramo se debe aplicar se basa en la rentabilidad financiera de la empresa, medida como resultado antes de impuestos entre fondos propios medios.

Consideraciones relativas a este cociente:

• Si el resultado antes de impuestos es negativo o cero, el segundo tramo será cero.
• Para el cálculo de los fondos propios medios se tendrá en cuenta los existentes al inicio y a final del ejercicio, sin considerar el resultado de ese año. Esa suma se divide entre dos.
• En la medida que la cifra de fondos propios medios sea elevada, el segundo tramo será menor, dado que los fondos propios medios actúan como divisor en el cociente.
• La rentabilidad obtenida en dicha división se minorará por el tipo del primer tramo medio aplicado en el ejercicio, siendo la cifra resultante el interés del segundo tramo a aplicar.
• El segundo tramo se devengará diariamente sobre el principal pendiente pago.

Los diferenciales a aplicar sobre el primer tramo y el tipo del segundo tramo se publicarán anualmente en la página web de Enisa para cada una de las líneas de financiación.

Coste del préstamo participativo:

• Coste mínimo: independiente de la rentabilidad de la empresa (en este ejemplo, se supone Euribor+3%).
• Coste máximo: en función de la rentabilidad de la empresa. Nunca será superior a un diferencial máximo establecido por encima del coste mínimo de acuerdo con el rating de la operación. (en este ejemplo, se supone Euribor +3+ 8%).

¿De qué plazo puede ser la carencia?

De 5 a 7 años máximo, incluidos en el plazo del préstamo. Se determinará en función de la línea de financiación, la finalidad de la misma, las características del proyecto empresarial y sus previsiones de cash-flow.

¿Puedo acceder a un leasing, un renting o un préstamo ICO con Enisa?

No. Enisa únicamente ofrece financiación en forma de préstamo.

¿Cómo se contabilizan los préstamos participativos?

Conforme a la norma de registro y valoración 9ª, “Instrumentos financieros”, del Plan General de Contabilidad (PGC 2007), aprobado por Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre.

Con carácter general, la parte prestamista los clasificará como “préstamos y partidas a cobrar” y por la parte prestataria, normalmente, han de ser clasificados como “débitos y partidas a pagar” (deuda a largo plazo o a corto plazo, en función del vencimiento).

Más información

¿Puedo contar con el asesoramiento de Enisa en la confección de mi proyecto empresarial?

Los solicitantes de financiación de Enisa tienen a su disposición una guía orientativa para cumplimentar su solicitud. Enisa atenderá las consultas que puedan suscitarse en la cumplimentación de la solicitud de financiación.